ボラティリティ

概要

ボラティリティ（ボラティリティ）は、株価・為替・金利・商品価格などがどれくらい上下に動くかという「変動の大きさ（振れ幅）」を表す言葉。一般に、ボラティリティが高いほど値動きが大きく、リスク（損益のブレ）も大きいと捉えられる。

何を測っているか

• 価格そのものの変動ではなく、収益率（リターン）の変動を指すことが多い
• 統計的には、収益率の標準偏差（ヒョウジュンヘンサ：ばらつきを表す指標）として扱われることが多い

種類

ヒストリカル（実現）ボラティリティ

過去データから計算するボラティリティ。一定期間の収益率のばらつきで求める。

インプライド（予想）ボラティリティ

オプション価格から逆算される「市場が織り込む将来の変動期待」。 VIX（ヴィックス：米国株の予想変動を示す指数）などが代表例。

なぜ重要か

• リスク管理：同じ期待リターンでも、変動が大きいと損失が出る可能性が高まる
• ポートフォリオ：分散投資やリバランスの判断材料になる
• デリバティブ：オプション価格の主要要因で、ヘッジや価格評価に不可欠

直感的なイメージ

• 低ボラ：値動きが小さく、比較的安定
• 高ボラ：値動きが大きく、短期で大きく増減しやすい

注意点

• 高ボラ＝必ず悪いではない（チャンスもリスクも大きい）
• ボラは期間で変わる（短期ボラ／長期ボラ）
• 過去のボラが将来も同じとは限らない（相場環境で変わる）
• 「価格の上下幅」と「損益の上下幅」は、保有数量やレバレッジで変わる