概要
NPV（Net Present Value、正味現在価値）とは、
投資で将来得られる
キャッシュフロー（
キャッシュフロー：現金の出入り）を、割引
率（ワリビキリツ：将来のお金を現在の価値に直すための
率）で現在価値に換算し、初期
投資額を差し引いて「
投資の価値」を評価する指標。
基本の考え方
- 将来の1万円は、いまの1万円より価値が低い（時間価値）
- そのため、将来のお金を割り引いて「現在の価値」に直して足し合わせる
- その合計が初期投資を上回るなら、投資としてプラスと判断しやすい
計算のイメージ
代表的な式
- r：割引
率
- t：年数（期間）
判断の目安
- NPV > 0：投資価値がある（採用が優位になりやすい）
- NPV = 0：トントン
- NPV < 0：投資価値が低い（見送りが優位になりやすい）
どんなときに使うか
- 設備投資、店舗出店、M&A、研究開発などの大型投資の採否
- システム導入の費用対効果評価
- 省エネ投資など、効果が複数年にわたる案件の比較
割引率の決め方（よくある考え方）
NPVのメリット
- 「お金の時間価値」を反映でき、現実的な投資判断になりやすい
- 投資規模が違う案件でも比較しやすい（条件を揃えれば）
注意点・弱点
- 結果が割引率に大きく左右される（前提次第で結論が変わる）
- 将来キャッシュフロー予測が外れると精度が落ちる
- プロジェクトの柔軟性（途中で拡大・中止できる等）を十分に表しにくい場合がある
関連用語
- IRR（アイアールアール：NPVがゼロになる割引率）
- 回収期間（カイシュウキカン：投資額を回収するまでの時間）
- WACC（ワック：加重平均資本コスト）
